Mama, papa. !Quiero ser economista¡

¿Cúantas veces habremos oido a algún niño decir ésto a sus padres?.... ninguna. La cultura a elaborado una escala de prestigio inherente a la carrera estudiada. Actualmente, la que está por encima de todas, al menos en España, es medicina (¿tendrá algo que ver con el porcentaje de población de 3º edad y gente sin numerosos recursos económicos que viven de una ineficiente Seguridad Social?). Entre las últimas, destacamos derecho y economía.

Y es que la economía, desgraciadamente, para entenderla sólo necesitas conocer las fórmulas y variables pertinentes, comprender el comportamiento del modelo, y sacar una conclusión. Pero eso es una economía barata. Una economía únicamente centrada en el hoy, está condenada a muerte en el mañana. Un economista, estudia la economia de mañana de muchos sitios y, según sus posibilidades y aspiraciones, elabora su economía presente.

Cualquier aplicación de Éxcel, o Access es capaz de hacer lo que cualquier economista hace, y aprender a manejar una aplicación (que no digo manejar EL programa) es cuestión de minutos. Al tiempo el economista se enfrenta a otro peligro quizás peor que una crisis, es un periodo de crecimiento prolongado. Cuando las fortunas crecen magicamente del suelo, regadas por el dinero que cae del cielo, el economista corre el peligro de acomodarse, de ejecutar inversiones de un enorme riesgo, con la "certeza" de que para mañana habrán crecido.

Pero es cuando hay problemas, cuando esa riqueza que uno ha acumulado, o el sistema en el que ha confiado, o en las previsiones que había manejado, se ven seriamente trastocadas, cuando el economista (aún visto con desacuerdo) tiene que actuar y comprender que pasa. Y en este punto, es donde puede ocurrir cualquier cosa a cualquier persona: un economista malo puede arruinar, un economista bueno, puede encontrar oro dentro de las gambas, al igual que un médico, puede hacer que se gasten grandes sumas en fármacos inútiles.

Mientras existan políticos, gente endeudada, o con ganas de endeudarse, para rentabilizar o salvaguardar ahorros... ahí estaremos nosotros, los economistas.

"Houston, I´m going down"

Esta semana del 6 al 10, la banca internacional ha pasado por graves sobresaltos que, al margen de todos los modelos económicos y teorías de formaciones de gráfico de bolsa, han llevado a todos los índices mundiales ha recorrer la horrible senda que yace por debajo de importantes apoyos. En el caso del Ibex 35, principal índice ponderado de las 35 empresas con mayor capital en bolsa de España, ha perdido, !en sólo 5 días¡, un 19,7%.

La esperanza a la que se acogen todos aquellos que viven de, por y para la bolsa subyace en la teoría económica de los niveles de recuperación. Permitanme explicarles. Cuando un valor bursátil ha experimentado reiterativas correcciones de sus líneas de tendencia ascendente hacia tramos aún más ascendentes, llega un punto en el que cae. Esa caída suele ocurrir hasta niveles del 30-33%, 60-66%, y el último que quedaría finalmente sería el regreso al comienzo del movimiento, respectivamente, cada apoyo que atraviesa, hace al siguiente el objetivo de caída a largo plazo y en muchos casos, estas roturas provocan severas distorsiones en la cotización, pues es un poco antes de estos "apoyos psicológicos" donde se concentran gran parte de los stop-loss. Al ir disparando uno tras otro (de 30 en 30 mas bien) se acentúan enormes subidas en los voluménes de venta que generan aún más tendencia bajista. En lo que llevamos de año, el selectivo español se ha dejado en el parqué casi un 44%. Algunos valores, no muchos, concretamente 8, han perdido todo lo que ganaron desde 5 años atrás.

Si hacemos cuentas y usando unas cifras algo mas redondeadas, desde que el Ibex comenzó su tramo ascendente en los 7700 puntos, hasta el máximo de 16000 y, suponiendo lo que ha pasado esta semana como una de las peores jaquecas de la historia, su corrección en torno a los 10300...

16.000 - 7700 = 8.300
16.000 - 10.300 = 5.300
5.300 / 8.300 = 63, 86% ----- OJO : tomando como nivel de corrección en el medio plazo el nivel de los 10.000. Son libres de llamarme ingenuo XDDD.

El Ibex ha completado uno de los vitales niveles de retorno (o al menos de estabilización). La subida del Dow Jones en sus últimos momentos hace ver luz al final del tunel. Seguramente, el lunes el selectivo presente algún modosito movimiento de subida o bajada, sin importancia, a menos que se de alguna noticia de gran importancia, para el martes, o el mismo lunes, comenzar a lamer las heridas de esta semana, pero quedando cicatrices. Simplemente mantengan un ojo en el volumen.

Última hora : Plan de rescate ...... rechazado

El demoledor efecto secundario del anuncio del suspenso concedido en la congreso americano, tanto por demócratas como por republicanos, no se ha hecho esperar. Una enorme ola de desconfianza y miedo a nuevas quiebras han desolado las bolsas americana y europeas. El índice Dow Jones se deja un 6,98%, lastrado por las cotizaciones de las entidades bancarias (American Express, Bank of America, J.P.Morgan Chase, y otras). En las bolsas europeas, el CAC40 parisino cede un 5%, el DAX30 alemán cede un 4,23%, el NASDAQ100 de industriales cae un escalofriante 10,52%. Y esperemos a la bolsa japonesa.

La noticia del rescate financiero a generado una enorme volatilidad en las bolsas. El miedo a las quiebras gobierna, a veces, sobre las tendencias, lo que complica enormemente la determinación del curso que tomará una acción.

Desgraciadamente, el plan sigue dejando dudas y demasiados puntos en blanco. ¿Serán los bancos los únicos que se verán beneficiados de él?, ¿y los contribuyentes?

En España, permanecemos espectantes a la resolución que pueda tomar el gobierno sobre las, en su momento, milagrosas "Cuentas-Vivienda". El funcionamiento de estas cuentas era el siguiente. Te ibas a comprar tu PRIMERA (y matizo, primera) vivienda, y constituias en una sucursal una cuenta vivienda (la designabas con ese fin). En ella podías hacer ingresos que destinarías (teóricamente) a la adquisición, o reforma, de ésta tu primera vivienda. Con un máximo anual a ingresar de 9000 € (redondeando) podías desgravarte en el pago del IRPF un 10% sobre el saldo de la cuenta, más el tipo de la comunidad correspondiente o el comunitario, que es en torno a 4,5%. Pero hay condiciones de uso. Donde hay ventajas, siempre hay desventajas.

El saldo de la cuenta, tenía, por ley, que ser realizado en un plazo máximo de 4 años, desde su constitución y teniendo en cuenta el año fiscal, destinando su cuantía, con el máximo de 9000 € obligados, al fin predeterminado. El uso del capital para otros fines que no fuesen estos supodría la nulidad de las subvenciones del capital correspondiente utilizado.

El problema actual viene por la quiebra de inmobiliarias, la suspensión de las construcciones, la desaparición de promotores, la imposibilidad de seguir haciendo frente al pago... ha provocado un efecto desagradable en sus beneficiarios por tener que pagar ahora unas desgravaciones que se les aplicaron en el pasado mas los intereses que hubiesen generado sobre unas casas que no tienen aún o que desearían no tener.

Medios de prensa, asesores y otros ya se han lanzado a la campaña de dejar claro al gobierno la conveniencia de llevar a cabo una ampliación extraordinaria del plazo de realización de la cuenta.

Mientras el señor Sebastian alardea de lo bonitas que le han quedado las cuentas comerciales (no nos engañemos, por la caída del consumo y la inversión), Zapatero tiene que enfrentarse a un deficit público, cada vez, mayor (en el PGE 2009 sube el gasto en un 3,3%, con una estimación de crecimiento del PIB del 1,8 -que optimista-)

Comunicado de George W. Bush

Aquí os dejo el comunicado que George W. Bush hizo al mundo sobre la crisis económica. Está en inglés. Estoy dispuesto a hacer una traducción si recibo varias peticiones a ello.

Es una sombra, no, un avión, no, es...¿un rescate quizás?

En periodo preelectoral todo son grandes cambios y paradisíacos futuros económicos. Siempre se han dicho grandes frases que luego, la historia ha desmentido. Ejemplos: “Creo que el éxito en Irak será fácil” (John McCain, 24 Sept. 2002), “Que va a ser la primera vez que un gobierno en democracia devuelve recursos, renta a los ciudadanos, ¡a todos los ciudadanos! Porque el ahorro es de todos y de una manera bien progresista…” (Jose Luis Rodríguez Zapatero, 9 Marzo 2008). Sobre esta última, la verdad, más que una devolución, fue un chiste, al menos, el modo en que se hizo.

Tras el anuncio apocalíptico de Jorge Bush, y su posterior petición de crédito a los países, se comenzó la reunión de discusión sobre la cuantía de este plan, la financiación, la disposición del capital por las empresas…etc. Como bien sabemos, con el anuncio se produjo un repunte extraordinario de todos los índices mundiales. Pero donde hay buenas noticias, gusta ver resultados. Desde el anuncio del plan, no ocurrió nada. Los únicos que lo mencionaban eran los candidatos a la presidencia de la Casa Blanca, alegando propuestas que deberían incluirse en ese plan, u otros procedimientos alternativos al plan en sí.

Para el jueves 25, se estaba elaborando el plan. En principio, el procedimiento del mismo va a ser un rescate de 700.000 millones de dólares (en principio) que se destinarán en dos partidas, la primera conformada por 250.000 mas 100.000 ampliables si fuese necesario, y el resto previa autorización del Congreso. Sobre los criterios que se seguirían para el reparto del capital aún no se ha dado comunicado. Del mismo ya se han suprimido algunas propuestas tales como la de conceder poder a los jueces para alterar los términos de pago de hipotecas y, concedido carta blanca a otras tales como la congelación de los salarios de los directivos de las empresas quebradas.

Así a primeras, esto no es, ni más ni menos, que una inyección gigante de dinero directamente en el tumor del sistema con el que se espera salvar el sistema de una vez por todas. La confianza, al menos en las bolsas, se mantiene (si bien hasta el cierre) por la esperanza en la viabilidad del plan. Pero hemos de preguntarnos que consecuencias tendría esto en el panorama económico internacional. Algunas preguntas que deberíamos elaborarnos: ¿se verán amenazadas las instituciones financieras en Europa por una recuperación milagrosa de grandes púgiles del sector financiero?. ¿Se verán los contribuyentes americanos sometidos a una subida de impuestos tras su aprobación y de las elecciones?. ¿Qué pasará con las empresas que, tras haberse declarado en quiebra, y por las que ninguna otra del sector privado a presentado petición de compra, han sido “nacionalizadas”?.

Si al final, resulta que el plan es inviable, bien porque Estados Unidos no acepte las condiciones o los países extranjeros no estén dispuestos....... ¿qué ocurrirá?, ¿y qué se haría?

Explosión alcista del IBEX 35

La jornada en Bolsa se levantaba con un excelente incremento del selectivo español de un 5,53%, en el cual, habríamos de destacar los incrementos de algunas compañías tales como Abertis (10,48%), Bankinter (14, 5%), Popular (13,7%), Sabadell (9,6%) entre las que mas han subido. Principalmente, el sector bancario (obviamente), hasta alcanzar un final de sesión de 8,71%, la mayor subida desde inicios de año

Este incremento es el efecto secundario de la noticia por parte de los EE.UU de crear un organismo que compre los activos dudosos que amenazan la integridad del sistema financiero. EE.UU parece estar dispuesto a evitar la recesión a toda costa y si requiere intervencionismo en determinadas empresas en una situación muy delicada, así será. Si bien este comportamiento, tiene sus dos caras. La buena, que el sector público garantizará la actividad de la economía y dará confianza, que es de lo que más carece últimamente el mercado. La mala, ya es el sector público el que tiene el control de la empresa, el sector público el que pone dinero de los contribuyentes para sanear las cagadas de la dirección, sin incluir, la imagen que da en el resto de la economía: “esta es la consecuencia de las mala gestión de compañías grandes, las damos dinero preferentemente o las compramos”.Por esto ya ha recibido el más que estrambótico nombre de “Los Estados Soviéticos Comunistas de América”

La jornada no defraudo ni siquiera cuando se encontraba a media sesión. La idea de que el aumento del interés abierto en los mercados de futuros sobre todo, generase una volatilidad excesiva que ahuyentase a los jugadores, se mostró errónea.

La pregunta que nos hacemos ahora es: ¿Se ha roto por fin la horrible tendencia descendente y podemos esperar incrementos seguros por encima de los 12.000 o solo es una noticia que simplemente coincide con periodo electoral americano?

Inyecciones de dinero: el placebo de la economia

Solo el dinero es la mejor penicilina de todos los problemas a corto plazo del mundo. Hoy, 18-9-08 se ha llevado a cabo una de las ya mas que realizadas operaciones coordinadas de inyección de liquidez ejecutada en consonancia por los Bancos Centrales Mundiales. En el caso de la Reserva Federal, tal y como expone en su comunicado de prensa, ha autorizado diversas operativas de swap con el objetivo de garantizar la liquidez de los mercados financieros.

Muy a pesar de cómo lo expongan los medios de comunicación no especializados en la economía, debemos recordar que estas inyecciones son meramente créditos concedidos a los corporaciones crediticias en condiciones ventajosas, si nos referimos en coste de oportunidad, es decir, pagar menos, frente a otros bancos comerciales en los que la demanda de crédito sería mas onerosa.

De todas las entidades que presentan una solicitud de demanda de crédito el Banco Central oportuno, elige a aquellos (pueden ser todos si el BC lo ve viable) a los que les proporcionara liquidez, concediéndoles la cantidad que demandaron o, en caso de que excedieran la previsión inicial, la cantidad máxima que el BC determine adecuada a un tipo de interés determinado de antemano.

Estas operaciones son básicamente un crédito rápido que calma al mercado, dando confianza en el sistema y permitiendo quitar un peso de encima, pero, como todo crédito, supone una deuda en el balance, dependiendo de la operación de swap, a corto o a largo plazo.

Al tiempo, en determinados, los bancos centrales, como todo banco que presta dinero exige garantías de cobertura del préstamo, en forma de activos u otras condiciones de financiación. A esto no añadimos las consecuencias del aumento de la base monetaria en la economía, aunque considero que esto ultimo es de relativa poca preocupación dada la situación financiera actual. Las familias se decantan más por el ahorro.

Furia sosa de titanes: Pizarro vs Solbes

Ayer día 21 de Febrero se retransmitió en directo por Antena 3 uno de los debates del periodo prelectoral, quizá, más esperado del momento: Pizarro vs Solbes. Los que esperábamos un combate a vida o muerte entre púgiles de tan alta insignia, nos encontramos, metafóricamente hablando, con un garrote pegando un escudo. ¿Quien tuvo el mérito? El escudo de Solbes por saber parar los golpes del contrincante y, en última instancia, el garrote de Pizarro, por no astillarse antes del fin de la contienda.

El debate se basó en el juego de la zancadilla en varios temas de la macroeconomia, microeconomia y planes futuros. Si bien con 40 minutos de duración de debate y con un tema, si bien, completo, arruinó las esperanzas de algunos, yo, de ver una debate estratégico y nos encontramos con el anuario del INE (Instituto Nacional del Estadística) personificado.

Pasemos a analizar a ambos candidatos. Empecemos por Pizarro, que va antes en el diccionario.
Muy tranquilo, hasta modosito diría yo. No recurrió al fatalismo recesionista al que está recurriemdo últimamente el PP. Continua, como era de preveer, recusión a explicar el ciclo consumo - empleo - PIB - consumo (recordemos que la gente normal no entiende perfectamente este ciclo. Cuando se lo explican, bien o mal, responden que obvio pero de primeras, no te dicen nada). Buena parte del primer bloque del debate lo fundamentó en el fenómeno inflacionista que está experimentado España y el déficit de la balanza por cuenta corriente. En el segundo bloque, hizo mención al indicador de la confianza del consumidor en la coyuntura económica (que está bajando), el canón (como perjudicial) y el aumento de la presión fiscal (cuando la gente piensa que es la derecha la única que sube impuestos, lo cual, es mentira ya que la izquierda también lo hace, pero por el lado de los indirectos, que se recauda incluso mas). La mención de la dudosa estabilidad del sistema de la Seguridad Social. Lo que sí me molestó bastante, pues me pareció un paupérrimo intento de éxito, fue la mención a las obras hogareñas del ministro Bermejo. Señor Pizarro, está bien que han sido caras, pero éso no es economía nacional, simplemente elemento de insulsa discordia política (que veremos en ZP vs Rajoy). Finalmente en el tercer bloque, la mención a la situación de las energías en España (todo el mundo esta en contra de la nuclear, pero todos queremos energía barata y con PSOE, con el señor Clos, la eliminación de residuos nucleares se ha puesto mas cara). La inversión en España, que es muy pequeña comparada con la de otros países, reofrmas fiscales, y las consecuencias de un crecimiento por debajo del 2,7%: paro. Y, finalmente la educación, mencionando los resultados del informe Pisa.

Calificación Pizarro: soso, lógico, comprensible pero soso

Analísis de Solbes. Impasible ante su rival, se defiende de sus acusaciones con un arsenal de estadísticas gráficas con especial incapie en lo que sube. Lo malo de ser el que recibe los golpes en una batalla, mientras te muestras impasible, es que la gente luego no te apludirá, sino que querrá ver los moratones que te han quedado. Y, en este caso, le podemos encontrar algún que otro. Comenzamos por la caída del paro. Cierto es que ustedes han continuado con el ciclo de reducción del paro en España, pero no me puede comparar su reducción del paro de 3 puntos a la que hizo el PP del 20 hasta el 11. Señor Solbes, que son tres veces mas de reducción. Después, que lo contrario a ciclo expansivo, no es crisis, en fin, mientras el crecimiento siga subiendo menos que antes y por encima de 0, ésto es crisis. En la inflación, señor Solbes, que a mi lo que se encarezcan los cordones de los zapatos me da igual, pero alimentos elaborados, bebidas y tabaco, ha subido un 6,1%, para productos energéticos, un 7%, y para carburantes y combustibles, un 8,4%. Todo del INE. Le afirmo que el petróleo está caro. Despúes, al final del primer bloque. ¿Cómo que como medir la competitividad? pues por el coste laboral unitario, por la tasa de cobertura del mercado exterior (que margen ocupan las exportaciones sobre toda la actividad comercial elaborada) y así otros, Como yo soy estudiante debe ser que lo tengo más fresco. Sobre la Seguridad Social, señor Solbes, no se aproveche de la ignorancia de la gente con el Pacto de Toledo, con sistema de capitación hacemos referncia a un sistema que se apoya más (y al final da más a cambio) en la contribución privada, no que la sanidad sea enteramente privada. Que en I+D+i, España está mejor, cierto, pero aún es una bajo comparado con países similares. Sobre Pisa, quizá deba recordarle que con la última reforma que hicieron ustedes, se puede pasar en Bachillerato con 3 asignaturas suspensas, y gracias a su política social (derecha = fascismo) de que el que manda sea donde sea es un fascista, la autoridad de los profesores no vale nada. Por cierto, esto ya es una queja personal, comprendo que es normativa comunitaria pero Bolonia es una mierda, mucho trabajo, para al final, como mucho un notable, en el mejor de los casos. En el Real Decreto (1393/2007, de 29 de Octubre, sobre la ordencion de las enseñanzas universitarias oficiales) queda muy bonito, pero en las aulas, la realidad es otra.
Finalmente, lo de que el método de la derecha para reducir déficit es apretarse el cinturón, le pregunto: ¿en verdad he de ser yo el que diga como estaba España antes de la acogida del euro?. Le recuerdo que para acogerse al euro, España tenia que cumplir el Pacto de Estabilidad Presupuestaria y, cuanto antes mejor, el apuro de la situación llevó al señor Rajoy a congelar el salario de funcionarios, y convertirse en la efigie demoníaca de la derecha para todos ellos, y los funcionarios, currantes, nada, pero rencorosos, no sabe hasta que punto.

Calificación Solbes: impasible, serio y con varios moratones por el cuerpo

Victoria: ¿que prefieren? ¿Al soso de Pizarro o los moratones del señor Solbes? yo, simplemente porque no ha dicho chorradas, a Pizarro.

¿Crisis efectiva o inducida?

"Con motivo de la crisis hipotecaria que estamos sufriendo... bla, bla,bla". Estamos sufriendo los efectos colaterales de la crisis hipotecaria en América que, coincidiendo con el fin del boom inmobiliario en España, ha llevado a la delicada situación en la que estamos inmersos (y otras cosas qque no me voy a poner a contar). En efecto, las crisis se alimentan a sí mismas hasta que un día desaparecen.

El mundo de la economía padece de un defecto congenito, y es que el mundo gritará tus errores y dedicará una modesta y silenciosa, pero no carente de apoyo profesional, palmadita en la espalda. Desde Septiembre no hemos parado de escuchar las desafortunadas noticias, para todos los que esten endeudados con sus bancos por varios años, de las continuas subidas del euribor y de las consecuencias que para los hipotecados iba a tener. De las noticias de cierre de inmobiliarias (que obviamente se han dado), del endurecimiento de las condiciones a la concesión de créditos hipotecarios...etc. Para economistas, estas noticias son mas o menos esperadas, pero, para gente corriente, que en los telediarios, periódicos, y hasta documentales se hable del periodo de crisis que se nos avecina, les muestren como caen cientos de índices y gráficos que no entienden, mientras les inculcan la idea barata de que España está en la Champions League de los países europeos porque tenemos superavit (que si ojeamos el PGE para el 2008, bueno, este superavit está esperado que llegue hasta el 2015, por lo menos), genera incertidumbre y miedo.

El euribor, desde mediados de Diciembre, ha caido 0,4 puntos¿Y alguien lo ha mencionado diciendo algo bueno de ello? nadie. Vale, tampoco es una caida enorme, pero cuando estaba en fase alcista cada 0,25 puntos, teníamos nuevo aviso de catastrofe. El IBEX 35. Desde mediados de Noviembre que estaba casi en los 16.000, y algun dia lo superó, hasta ahora, en torno a 13.500, no hemos parado de oir eso también: "Derrumbe del IBEX, se cae, el mercado bursatil español se agita ante....". Señores, seamos positivos, no pido pasar por alto lo que está pasando como hacen algunos, pero, al menos animar cuando haya que hacerlo. Los ciclos expansivos no comienzan porque sí, sino porque los medios no paran de decir sobre la creciente prosperidad y de las nuevas oportunidades de la economía.

Con esto no culpo a los medios informativos que, en el ejercicio de su actividad profesional informa de los acontecimientos que acontecen en el mundo (atendiendo a algún punto de vista según el canal informativo), generando el morbo que hace que la gente las contemple, y las empresas se maten entre sí por conseguir "colgar" su spot publicitario en las horas de máxima audiencia.

Moraleja: cuando tengas que reparar algo en casa, al menos manten contento al técnico para que se esmere en el trabajo.